新能源

Part.1 市场概述

钴及其化合物：需求延续低迷 冶炼厂开工降负荷运行

5月电解钴企业产能开工率在46.47%；钴粉企业产能开工率在68.90%；硫酸钴企业产能开工率在63.63%；氯化钴企业产能开工率在48.47%；四氧化三钴企业产能开工率在52.52%。目前中小企业谨慎开工、主流企业保障长协为主。

5月原料系数以及国际钴价均下调明显，且多数冶炼厂与原料供应商就延后原料计价月进行商议，大概率是4、5、6月后延至7、8、9月，数量是否是长单数量的一半仍在商议中。但仍有一定比例原料成本居高不下，国内冶炼厂亏损依旧严重，生产运营较为困难。

就目前现状来看，成本端支撑力度减弱，加上下游需求制约，虽有个别订单量稍有增加，但钴盐成品库存压力较大，整体行情仍显弱势。不过伴随公共卫生事件逐步转好，下游需求节奏或转好，加上场内低价货源逐渐消耗，冶炼厂挺价情绪凸显。预计短期钴盐市场仍有下滑空间，但受成本兜底支撑，跌幅或有限。

下游生产企业：成本及需求支撑不足 正极材料价格下滑

本月正极材料开工率整体下降，三元材料企业整体开工率在60%；钴酸锂企业整体开工率在49.41%。

虽钴盐及镍盐价格走弱，但碳酸锂涨价预期增强，且市场低价资源均难寻；原料市场走明尚不明朗情况下，正极材料市场采购多刚需采购为主；叠加上海复工复产逐步加快步伐，预计6月供应量或将有所增加，价格波动仍将跟随原料。

钴粉方面，市场基本面变化不大，下游入市采买情绪不佳，加上受部分企业低价货源冲击影响，或带动钴粉报盘继续下降。

Part.2价格分析

电解钴：5月钴价整体大幅下跌。自月初起，海外价格与折扣系数双双下调，叠加国内钴需求较差，综合导致中间品价格下行。周中无锡盘震荡下行，头部大厂也下调出厂价，月末更换钴06合约，期货盘价格大幅下行。起初部分贸易商挺价，但由于下游需求十分清淡，贸易商价格纷纷向期货盘价格靠拢下调，并且出货意愿强烈。4月钴原料进口量下降明显，下游复产复工进程缓慢，需求表现疲软，市场整体情绪悲观，看空观点多，交投活跃度难有提升。预计电解钴仍有下跌空间。

钴粉：月初钴粉价格维持弱稳运行，月中，受整个钴市跌势，叠加下游需求不振，生产商报价均随行就市有所下调，月末跌势更甚。成交方面，生产商仍以长单为主，零单交易零星，出货意愿强烈，实际成交看量议价，少数企业因资金压力，最低成交价已至470000元/吨，但市场成交仍表现一般。预计钴粉价格仍以弱稳运行为主。

硫酸钴：5月硫酸钴整体呈现持续下滑趋势，下游企业受需求薄弱拖累，整体开工负荷亦无明显提升，下游对后市信心不足而不急于买货，使得生产商多存较大库存压力。且冶炼厂在买方市场下为稳客户保市场，市场竞争意识明显，特别是回收系企业不断让利加码，迫使主流冶炼厂报盘逐渐跌破心理预期，促使成交重心断崖式下跌，下游客户多在区间低价采购，整体成交情况不佳。

氯化钴：5月原料端价格连续下滑，五月各地区疫情防控仍相对严峻，终端数码3C订单欠缺传导至四氧化三钴采购谨慎，面对持续增加的成品库存以及部分市场低价货源冲击下，带动氯化钴价格顺势向下调整。然整体需求低迷牵制下，部分企业长期现金流亏损，对市场利空情绪加剧，下游纷纷暂停采购消化库存，零星商谈重心亦不断下滑，场内交投水平进一步萎缩。

四氧化三钴：5月上游原料价格疲软下滑，加上终端数码3C需求端不见起色，下游钴酸锂企业开工负荷继续降低且集中退市观望，终端行情疲软也是自下而上传导，市场悲观气氛加重，买盘入市接货情绪不佳，四氧化三钴生产商出货承压无奈下调报盘刺激出货，然下游厂商在买涨不买跌心态影响下，市场交投情况欠佳，商谈重心不断下移。

氧化钴：月内终端需求不足仍是影响氧化钴走势的主要因素，加上相关联产品钴盐产品延续走弱，场内悲观情绪蔓延，从而对氧化钴市场形成利空压制。同时下游受买涨不买跌心态驱使，入市采购积极性欠佳，且借势压价情绪强烈，生产商报盘以及出货意向价不断下探，行情因此逐渐向低位靠拢，实单交投依旧乏力。

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Mysteel：钴产业月报（2022年5月）