摘要：5月硫酸锰市场价格向下小幅调整为主。硫酸和锰矿价格小幅上涨，进口煤价格暂稳，硫酸锰成本居于高位。随着6月疫情进一步缓解，前驱体企业开始小幅复产，对硫酸锰的询单也有增加，下游开始执行长单，加上硫酸锰企业前期有大幅减产，库存得以快速下降，在下游需求逐步回暖的情况下，预计6月硫酸锰价格企稳运行为主。
一、硫酸锰价格分析
5月电池级硫酸锰市场大幅下跌，饲料级硫酸锰价格小幅回落。当前电池级硫酸锰报价6800-7900元/吨，饲料级出厂报价3800-3900元/吨。
上旬硫酸和锰矿价格出现小幅回落，进口煤价格暂稳，电池级硫酸锰即期成本下降100-150元/吨，但价格的大幅下跌导致利润微薄。电解锰价格月内在15100-15200元/吨，酸溶工艺成本降至约7000元/吨，与主流工艺成本相当。由于原料成本下降，酸溶工艺替代性增强，加上需求较差和库存高企，下游部分零单采购出现低价成交，市场心态略偏悲观，而主流企业以长单为主，受到的影响有限。
月底随着疫情态势逐渐好转，新能源汽车产业链复工进度较好，前驱体市场小幅回暖。6月上旬下游硫酸锰需求恢复情况较好，对硫酸锰询单增加，且部分长单开始继续执行，提货速度较前期有所提高，下游需求回升加上硫酸锰生产保持在低位水平，库存逐步出清，硫酸锰市场开始企稳，部分企业计划6月下旬复产。饲料级进入传统淡季，有需求下降预期，价格小幅下探。预计6月硫酸锰市场企稳运行为主。
二、硫酸锰成本分析
5月电池级硫酸锰生产成本呈小幅下降态势。5月中旬开始，进口锰矿因到货较多价格出现小幅回落，硫酸由于供应增加，价格有一定下调，进口煤价格随着海运费下降也有小幅调整。5月广西地区的硫酸月度均价，环比下跌5.1%至1058元/吨左右，锰矿现货月度均价，环比下跌2.3%至54.8元/吨度，印尼煤月度均价环比下跌5.5%至1020元/吨。
5月硫酸锰各项原料价格上半月保持回落态势，电池级硫酸锰成本小幅下降至6500-7200元/吨，但由于价格大幅下降，即期利润下降至300-500元/吨的低位。电池级硫酸锰生产利润的大幅下降，对工厂生产造成了较大压力，进行了大幅度减产的操作。饲料级硫酸锰因原料价格走跌，成本下降至3600-3750元/吨，利润为250-400元/吨，饲料级成本小幅下降，加上订单减少，饲料级价格走势偏弱。酸溶工艺成本因电解锰和硫酸价格下跌，降至7000元/吨左右，对主流工艺替代性增强。
预计6月硫酸锰成本小幅增加，随着下游复工复产的进行，硫酸锰需求好转后，利润也会有所修复。
三、硫酸锰供应分析
5月电池级硫酸锰开工率为53%，环比上周回升7%左右。下游提货速度有所提高，硫酸锰新增采购需求也有一定释放，库存较快消化的情况下，硫酸锰企业开工小幅提高。
2022年5月中国电池级硫酸锰产量为1.81万吨，环比4月减少23.9%，同比减少4.7%。电池级硫酸锰需求低迷，硫酸锰企业多保持减产状态。
2022年6月中国电池级硫酸锰预估产量为1.98万吨，环比增加9.4%，同比减少7.9%。疫情影响减弱，下游生产小幅恢复，硫酸锰需求增加，部分企业有复产。
