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背景：2022年一季度电解金属锰价格从4万元/吨左右，迅速下跌至1.6万元/吨，跌幅高达60%，部分锰材料价格虽然没有立即大幅走跌，但失去成本支撑后，价格逐步向下调整。

2021年上半年由于电价和原料价格的上涨，加上下游需求旺盛，电解锰价格维持在15000-17000元/吨，而后2021年三季度受国内主产区限电限产以及国外需求旺盛的推动，电解锰价格逐渐攀升至3万元/吨的高位，另外2021年10月开始，随着前期电解锰限产影响的持续发酵，电解锰价格上涨至历史新高，最高触及44250元/吨，而过高的价格则导致下游不锈钢200系生产亏损严重，且出口需求也出现下降，于是价格开始逐渐回落，2021年12月底跌至38500元/吨左右。

原因：受到2022年1-2月期间疫情和春节的影响，价格短暂回升到4万元/吨附近，但进入3月部分闲置产能复产导致电解锰供应量增加，而下游200系不锈钢厂为控制成本，增加了高硅硅锰等替代品用量，降低了电解锰使用比例，在供应增加而需求下降之时，部分工厂开始面临库存压力，不少低成本货源，愿意让利走货，最终导致电解锰价格出现大幅下跌，整个3月电解锰99.7%品味的现货价格，下降23250元/吨至15750元/吨，月度跌幅高达60%，与去年价格最高点相比，跌幅则达到64%。

总结：2021年四季度因为价格超过下游的承受能力，需求迅速下降，产量累积为高库存，2022年一季度电解锰基本停产，价格跌至合理水平后，库存逐渐出清，4-7月锰厂基本正常生产，三季度下游不锈钢由于消费低迷而大幅减产，电解锰再次出现过剩，月均减产50%左右，明年电解锰企业计划按50-60%产能组织生产，供应减少后，电解锰价格相对坚挺。