Part.1 市场概述
钴及其化合物：囤货积极性提升 钴价止跌反弹
2月电解钴企业产能开工率在50.48%；钴粉企业产能开工率在64.00%；硫酸钴企业产能开工率在41.12%；氯化钴企业产能开工率在44.02%；四氧化三钴企业产能开工率在34.07%。目前钴产品冶炼龙头企业开工率正常，中小企业谨慎开工、主流企业保障长协为主。
目前来看成本面因素仍是支撑市场主要因素，外盘走势存有坚挺预期，给予冶炼厂心态支撑，并不急于让利出货。整体下游需求略有回暖之势，但恢复力度较慢，主力下游入市意愿能否改变有待观察，一定程度限制钴价上行力度。若其有积极性发挥，行情或继续向好运行。预计硫酸钴市场价至43000元/吨附近，氯化钴市场价至53000元/吨附近。
下游生产企业：需求恢复缓慢 入市积极性不高
正极方面，原料碳酸锂价格仍有下跌预期，虽钴原料价格有上涨迹象，但在下游需求支撑不足情况下，上涨乏力，市场多观望后市为主。
钴粉方面，成本端支撑向好，加上日、韩需求仍有回暖预期，生产商心态乐观，钴粉价格有望继续上行。
Part.2 价格分析
电解钴：2月由于电解钴价格处于近几年低位，逢低补货意愿提升明显，市场成交量好转。加上部分冶炼厂交储任务尚未完成，导致市场可流通货源紧张，从而拉动市场价格上行。然随着内外价差修复明显，进口窗口开启，市场充斥低价钴豆货源，对钴价上涨形成阻力。同时，下游需求恢复力度有限，面对原料价格上涨，采买情绪逐渐降温，使得电解钴价格高位盘整，上下两难。
钴粉：期初受外盘价格下跌影响，市场心态不稳，叠加合金厂需求疲软以及碳化钨价格持续回落，业者看空情绪未减，致使钴粉价格不断下行。不过随着钴粉实际成交跌至260000元/吨以下，合金厂抄底情绪凸显，成交氛围迎来回暖，场内低价货源不断消化，使得行情小幅回暖。
硫酸钴：月初随着外盘价格下滑以及动力需求疲软影响，下游采买情绪不高，零星采购寻低试探为主，市场呈现下行走势。不过已是超跌状态的现货市场出现贸易商以及部分化工企业的入市跟进，带动市场成交氛围好转，冶炼厂持货待涨意愿强烈，低价货源难寻，市场迎来反弹。但2月备货节奏多为贸易商囤货行为，动力市场尚未正式启动，上涨的价格难以传导至终端，买卖双方存在分歧。
氯化钴：月内需求面仍是制约市场的主要瓶颈，来自终端数码需求启动滞缓，导致业者对后市走势难有清晰认知，加上月初外盘价格跌跌不休，冶炼厂出货压力无形增加，致使行情不断下行。至月中下旬，矿企挺价情绪浓厚，冶炼厂心态得到强有力的提振，报盘快速推高。加上场内一些陶瓷以及贸易商低位补进意愿较大，市场商谈重心开始攀升，促使行情向进一步向上推进。
四氧化三钴：终端市场需求延续疲软态势，四氧化三钴整体价格呈先抑后扬趋势。月初随着春节假期刚返工，企业陆续复工，市场整体氛围比较冷清，四钴价格呈现走跌趋势；同时场内供需比例失衡，下游钴酸锂企整体出货不畅，多去库为主，对四钴仅少量刚需采购，而月末原料钴盐价格的回调，四钴企业不得不紧跟原料走势上调报盘价，一定程度调动业者的挺价积极性，同时场内询盘稍有好转，后续业者关注度依在下游需求方面。
氧化钴：终端需求不足始终是影响氧化钴价格的主要因素。月初刚过春节假期各企业逐步复工，叠加相关联产品四氧化三钴呈走跌趋势，氧化钴企业紧跟下调价格，同时由于四钴整体出货不畅，需求渺茫，部分企业转而生产加工氧化钴，促使场内氧化钴货源充足，低价货源横行，双方多商谈出货为主，而月末随着钴盐价格的上涨，氧化钴企业跟调价格走势，然需求驱动力不足，使得行情推涨困难重重 。