新能源

一、低硫石油焦市场短暂回温，3月以来支撑乏力焦价再度下跌

大庆石化、抚顺石化焦价下调400元/吨，分别至4900元/吨和5400元/吨。春节过后，低硫石油焦市场价格曾有短暂回温，但从3月后震荡下行。

自2月1日各主营炼厂保价政策纷纷取消后，有一系列挺价行动，低硫焦价格小幅提升至5000-6100元/吨。

下游终端需求迟迟未恢复，负极材料厂对原料低硫焦的外采心态较为谨慎，且进口焦大量集中到港，叠加国内炼厂正常开工生产，整体市场处于供过于求的状态，低硫焦市场失去支撑，价格再次走跌40-700元/吨不等，至3570-5400元/吨。

二、负极市场扩张迅速逐步过剩，低硫石油焦价格随之高位回落

随着新能源市场的发展，负极材料的市场需求度提升，对原料低硫焦的价格产生影响。自2020年以来，低硫石油焦伴随新能源市场的发展一路“水涨船高”，从当时1140-1750元/吨不断上涨。

2021-2022年是新能源行业及负极材料市场高速发展的时段，低硫石油焦也在2022年二三季度涨至最高位，尤其是大庆石化及抚顺石化的1#A价格高达9000元/吨。由于负极材料的不断扩张，新增产能的释放过多，在2022年下半年开始有过剩倾向，四季度以来，产能过剩逐渐明显，负极材料企业新增产能的释放速度减缓，对低硫焦的需求逐步下降，低硫焦价格相应走跌。

三、下游需求回暖指日可待，低硫石油焦市场仍有利好预期

整体终端需求仍处在缓慢恢复过程中，负极市场预计在三月底将有回暖迹象，整体新能源市场预计在四月后有小幅提振。

石墨电极市场节后缓慢恢复中，虽整体有推涨意愿，但下游钢厂压价力度不减，推涨阻力较大，整体市场处于缓慢修复过程中。