Part.1 市场概述
钴及其化合物：囤货积极性提升 钴价止跌反弹
3月电解钴企业产能开工率在62.02%；钴粉企业产能开工率在69.85%；硫酸钴企业产能开工率在46.09%；氯化钴企业产能开工率在35.42%；四氧化三钴企业产能开工率在41.14%。目前钴产品冶炼龙头企业开工率正常，中小企业谨慎开工、主流企业保障长协为主。
虽然外盘价格高挺，成本面支撑偏强，但下游需求走势仍偏弱，对原料采买意向有限，加上市场不乏压价试探，对冶炼厂心态带来拖拽。若无新的影响因素介入，预计钴盐价格仍有下滑空间，预计硫酸钴市场价至36000元/吨附近，氯化钴市场价至45000元/吨附近。
下游生产企业：需求恢复缓慢 入市积极性不高
正极方面，原料碳酸锂延续走弱趋势，且未来仍有进一步下探空间，在此背景下，正极材料价格仍将继续跟跌为主。
钴粉方面，当前市场无利好因素支撑，成本端价格存在都低预期，加上终端需求偏弱，预计钴粉价格仍有回落空间。
Part.2 价格分析
电解钴：月初海外合金需求转暖，加上现货供应紧张，推动钴价上扬。同时国内交储任务尚未结束，供应紧张格局未缓，持货商低出意愿减弱，促使行情上移。随着下游需求减弱，对反弹后的原料价格接受力度不强，加上市场对于现货供应增加存在一致性预期，特别是进口窗口打开后，低价钴豆供应充足，对业者心态造成考验，成交重心进入下滑通道。
钴粉：月初随着原料钴盐价格上涨，给予生产商挺价筹码，加上下游在260-265元/公斤积极入市备库，部分生产商订单已签至5月左右，出货无压，报盘得以顺势抬升。中下旬钴盐市场走弱的趋势渐显，成本支撑减弱，加上合金厂追涨意愿不高，多消耗原料库存，业者对后市信心不足，竞相出货明显，使得成交重心不断下探。
硫酸钴：由于外盘价格持续上行，给予业者心态支撑，加上头部采购商以及化工企业入市跟进，冶炼厂继续推涨意愿偏强，头部一度报价至45000元/吨。但湖南某企业采购招标未有结果，市场谨慎心态增加，且动力市场需求恢复不及预期，硫酸钴价格有所松动。至中下旬，虽然外盘延续上涨，但连日成交不畅下，贸易商资金压力愈增，市场疲态尽显。此外下游借势压价气氛浓厚，低价商谈亦有增多，促使硫酸钴成交重心下滑。
氯化钴：月初，相关联产品硫酸钴价格走强，加上下游需求有所回暖，给予冶炼厂信心筹码，报盘继续推高。然下游头部企业采购招标延续多次无果，氯化钴陷入有价无市的泥潭中，整体心态较为悲观。3月中下旬，外盘延续走高，但无法挑起入市兴趣，在买涨不买跌心态驱使下，成交更为低迷，加上零星询盘压价意愿较强，冶炼厂心态承压，导致市场继续向下运行。
四氧化三钴：月内，数码终端市场稍有起色，四氧化三钴整体行情呈先扬后抑趋势。月初原料端的上涨带动四钴企业上调报盘价，而数码需求处于缓慢恢复阶段，但下游需求并未有效传导到冶炼端，同时下游钴酸锂受原料锂盐影响整体价格呈下行趋势，对原料四氧化三钴的采购偏于谨慎，刚需为主；在成本面的支撑下四钴企业多挺价为主，行情缺乏利好支撑，推涨困难重重，而月末整体市场需求转弱，业者看空情绪加剧，钴价呈下行趋势，原料钴盐行情接连走跌，叠加市场需求较弱，四钴整体市场有所下滑，市场有价无市局面明显
氧化钴：月内，氧化钴整体出货较为顺畅，整体行情紧跟原料走势。月初相关联产品四氧化三钴整体市场需求较差，部分企业转而选择生产加工氧化钴，促使工厂出货供不应求，业者积极挺价为主。然钴整体行情并不及预期，月末钴价呈下跌趋势，而下游陶瓷厂的囤货充足，且业者入市采购偏谨慎，压价心态明显，同时成本面支撑减弱，进一步加剧业者的看空情绪，场内实单成交重心下移，市场整体行情仍有下行空间。