Part.1 市场概述
钴及其化合物：下游需求转弱 钴价涨跌互现
3月电解钴企业产能开工率在62.02%；钴粉企业产能开工率在69.85%；硫酸钴企业产能开工率在46.09%；氯化钴企业产能开工率在35.42%；四氧化三钴企业产能开工率在41.14%。目前钴产品冶炼龙头企业开工率正常，中小企业谨慎开工、主流企业保障长协为主。
虽然外盘价格高挺，成本面支撑偏强，但下游需求走势仍偏弱，对原料采买意向有限，加上市场不乏压价试探，对冶炼厂心态带来拖拽。若无新的影响因素介入，预计钴盐价格仍有下滑空间，预计硫酸钴市场价至36000元/吨附近，氯化钴市场价至45000元/吨附近。
下游生产企业：需求恢复缓慢 入市积极性不高
正极方面，原料碳酸锂延续走弱趋势，且未来仍有进一步下探空间，在此背景下，正极材料价格仍将继续跟跌为主。
钴粉方面，当前市场无利好因素支撑，成本端价格存在都低预期，加上终端需求偏弱，预计钴粉价格仍有回落空间。
Part.2 价格分析
电解钴：一季度电解钴价格震荡运行。1月受外盘价格下滑影响，业者心态偏空，加上假期因素影响，合金以及磁材行业减产增多，对电解钴需求下滑明显，使得电解钴价格下滑。虽然内外价差逐渐修复，进口窗口开启，导致国内低价钴豆货源较多，但受国内交储任务、凯力克突发事件影响，国内品牌现货可流通货源紧张，加上电解钴处于近几年低位，逢低补货意愿提升明显，从而拉动市场价格上行。
3月中下旬交储影响减弱，加上市场对于现货供应增加存在一致性预期，对反弹后的原料价格接受力度不强，成交重心开始走低。
钴粉：1月原料价格下滑，成本支撑减弱，特别是春节假期影响，场内观望等待气氛笼罩市场，生产商出货不畅，让利出货积极性提升，导致钴粉价格走低。不过随着钴粉实际成交跌至260000元/吨以下，合金厂抄底情绪凸显，成交氛围迎来回暖，场内低价货源不断消化，使得行情小幅回暖。
3月延续2月底行情，下游在260000-265000元/吨区间内积极入市备库，部分生产商订单已签至5月左右，出货无压，报盘得以顺势抬升。中下旬钴盐市场走弱的趋势渐显，成本支撑减弱，加上合金厂追涨意愿不高，多消耗原料库存，业者对后市信心不足，竞相出货明显，使得成交重心不断下探。
硫酸钴：一季度硫酸钴行情整体震荡整理。1月终端动力市场需求下滑，且春节期间各家均有减产预期，市场心态偏空，整体补货情绪不高。冶炼厂销售压力较大只得让利出货，以此来保证市场流动性，市场呈现下行走势。不过已是超跌状态的现货市场出现贸易商以及部分化工企业的入市跟进，带动市场成交氛围好转，冶炼厂持货待涨意愿强烈，低价货源难寻，市场迎来反弹。
但2月备货节奏多为贸易商囤货行为，动力市场尚未正式启动，上涨的价格难以传导至终端，买卖双方存在分歧。3月初硫酸钴价格延续了 2 月末涨势，头部一度报价至45000元/吨。但湖南某企业采购招标未有结果，市场谨慎心态增加，且动力市场需求恢复不及预期，市场疲态尽显。同时场内低价商谈亦有增多，促使硫酸钴成交重心下滑。
氯化钴：一季度需求面仍是制约市场的主要瓶颈。1月外盘价格不断走弱，业者看空心态较重，给予采购商询盘下压筹码。同时数码端需求持续减弱，导致业者对后市走势难有清晰认知，冶炼厂出货压力无形增加，致使行情不断下行。2月中下旬，海外需求回暖，矿企挺价情绪浓厚，冶炼厂心态得到强有力的提振，报盘快速推高。加上场内一些陶瓷以及贸易商低位补进意愿较大，市场商谈重心开始攀升，促使行情向上推进。
3月下旬开始因终端消费需求持续疲软，下游头部企业采购招标多次无果，氯化钴陷入有价无市的泥潭中，整体心态较为悲观。虽然外盘延续走高，但无法挑起入市兴趣，在买涨不买跌心态驱使下，成交更为低迷，加上零星询盘压价意愿较强，冶炼厂心态承压，导致市场继续向下运行。
四氧化三钴：1月国际钴价跌势难止，基本面延续弱势，叠加月末春节假期，物流陆续停运，企业多暂缓报价；而2月月初春节假期复工高潮，企业陆续开工，同时原料钴盐走跌，四钴厂家紧跟原料走势，当前下游钴酸锂企业多去库为主，场内询盘较为冷清，业者关注度多在下游需求情况。
3月随着终端数码市场稍有起色，叠加原料钴盐走势反弹上行，四钴价格有所上行，在成本面的支撑下，业者多积极挺价，但下游需求并未有效传导到冶炼端，钴酸锂企业受原料锂盐影响，出货承压，对四钴仅刚需采购；月末场内缺乏利好支撑同时钴整体市场走弱，市场有价无市局面明显。
氧化钴：1月随着相关联产品四氧化三钴行情走跌，企业出货压力加大，场内询单稀少且出货多以零单为主，加之月末春节假期，多数企业处于等待放假状态，整体市场较为冷清；而2月月初春节刚复工各家陆续恢复生产，钴市整体行情低迷但不少四钴企业转生产加工氧化钴，使场内货源充足，业者挺价心态较浓，但需求驱动力不足，整体行情推涨困难重重。
3月下游陶瓷企业囤货想法较浓，对氧化钴的采购较多一定程度上使工厂供货较为紧张，企业出货较为顺畅，业者多积极挺价为主；而月末原料钴盐走跌叠加下游的备货充足，整体行情恢复冷清，同时成本面支撑的减弱，成交重心走跌。