一、印尼事件造成供应担忧 8月镍盐价格洼地触底
8月硫酸镍价格整体呈下跌趋势，主因下游前驱体企业在去库状态下，对于原料端需求走弱，月内镍盐过剩幅度扩大，价格承压下跌，结算价最低至29000元/吨，月均价环比下跌1368元/吨。
自6月垒库之后，8月前驱体部分龙头企业有意控制产量以消化现货库存，且海外需求有下降趋势，跌价氛围影响下，8月中国三元前驱体产量环比下降0.44%至7.89万吨。排产下降，前驱体企业对于原料镍钴锂对应使用需求下滑。月内价差进一步拉大后，硫酸镍转产镍板产能持续爬坡，总体来看硫酸镍产能依旧处于过剩状态。据Mysteel调研测算，8月硫酸镍供应过剩幅度扩大至0.46万吨。
此外，在传统消费旺季到来前，个别企业受情绪影响，主动低价出货以清库存，月内电池级硫酸镍晶体最低价至93折，结算价折算约29000元/吨。
后半月，印尼RKAB事件发酵后，镍矿供应紧张导致当地矿价持续上涨，镍中间品生产成本随之上行，加之个别企业生产调整，8月印尼高冰镍产量2.15万吨，环比减少7.6%。
同时，据悉印尼一家MHP生产商未能获得当地政府的运营许可证，导致预期回流船期推迟，而MHP本身可在市场贸易的散单量较少，加之市场仍有硫酸镍企业在投产中，短期资源紧张市场报价上涨至74-75折，对硫酸镍边际成本带来较强支撑。
月末，低价资源出售殆尽，成本支撑下镍盐企业对于进一步降价意愿减弱，市场议价重心略有回升至95折附近，但下游对于高价接受仍显谨慎。
二、供应过剩收窄 短期镍盐走势偏强
按照最新镍中间品价格测算，目前硫酸镍成本上涨至31000-34000元/吨附近，印尼镍矿溢价持续高位，对应冶炼成本上涨；而镍豆生产硫酸镍持续处于较大亏损中，企业未有采购镍豆生产。
8月上旬硫酸镍价格持续下跌后，非一体化镍盐厂利润倒挂，亏损迫使部分盐厂减产。预计9月排产小幅下降1.39%至3.78万金属吨。当前，多数企业9月硫酸镍订单已销售完毕，但下游对于硫酸镍采购需求仍存，周内硫酸镍议价重心继续抬升，市场报价上涨至96折-平水状态。短期镍盐价格走势偏强。
三、预期需求增量有限 关注消费复苏情况
据Mytseel调研了解，国内三元前驱体个别龙头企业9月仍在去库中。市场预期终端需求增量有限，往年市场多在12月进入淡季，年内淡季或将提前到来；且海外需求开始有所下降，出口订单持续下滑的背景下，企业已做好被终端砍单的心理准备。2023年9月中国三元前驱体预估产量7.51万吨，环比下降4.82%，同比下降11.33%。
伴随宏观一系列经济政策落地，市场对于新能源抱有总体稳中向好的预期。尤其是传统“金九银十”的旺季到来后，企业多观望消费兑现情况。同时，印尼原料端事件持续干扰，产业成本支撑仍存，持续关注中间品供应情况。