Part1 ：光伏市场概述
1.1多晶硅：硅片价格深跌，硅料承压下调
本周硅料市场弱势运行。需求方面，下游各环节的价格持续下跌，对于硅料价格的接受能力开始减弱。叠加硅片库存压力较大，部分硅片企业开始减产，降低开工率，向上游硅料环节施压，采购开始放缓。产能方面，硅料上月检修企业陆续恢复产出，叠加新增产能的释放，硅料供应逐步增加，硅料供需偏紧局面发生扭转；目前库存压力开始从下游硅片环节逐步转移到上游硅料环节，硅料将再次承受库存压力。预计Q4多晶硅厂累库风险加剧。
1.2硅片：库存压力陡增，企业开始减产
本周硅片价格在需求缩量与库存危机影响下，价格深跌不止。目前硅片企业库存压力巨大，库存危机风险加剧。而下游电池片价格也在持续下跌，对硅片采买积极性较为有限，采购需求无明显增加。市场硅片的供给已大于下游的采购需求，硅片库存水平在持续增加。硅片生产厂家开始减产计划，硅片企业整体的开工率下跌至82%-84%左右，目前下游硅片企业通过降低开工率和对于硅料的采买，让压力逐步向上游转移。
1.3电池片：库存需求双承压，电池片企稳困难
电池片价格继续下跌。当前电池片市场仍处于下行通道，且暂无企稳趋势。由于上月电池片自身产能的集中释放和下游需求的低迷，供需失衡导致现阶段电池片库存压力逐步加大，厂家出货压力剧增。目前价格已接近成本线，部分专业化电池企业已有减产意向，来缓解库存压力。企业报价也是一低再低，通过让利来加快库存出清，预计短期内电池片仍难企稳。
1.4组件：上游跌势加剧，组件或共振下调
组件市场继续承压运行。本周组件市场无较大调整，跌幅放缓。当前硅片与电池片的大幅跌价，对于组件市场仍是一大利空。终端客户观望情绪加重，对于后市看空心理加重。在失去了成本支撑，后期组件的跌价空间恐进一步加大。现阶段市场报价较为混乱。一线企业仍通过让利低价来抢占市场份额，专业化组件企业减产明显。预计组件价格仍未见底，跟随上游环节共振下跌调整。
本周价格走势：
数据来源：上海钢联
本周均价涨跌幅一览：
数据来源：上海钢联
Part2 ：行情分析
2.1 多晶硅
本周硅料市场弱势运行。截止今日多晶硅复投料83.4元/千克，环比上周下跌0.71%；多晶硅致密料80.9元/千克，环比上周下跌0.74%；多晶硅菜花料77.6元/千克，环比上周下跌0.51%。
需求方面，下游各环节的价格持续下跌，对于硅料价格的接受能力开始减弱，对硅料的观望氛围加剧。叠加硅片库存压力较大，部分硅片企业开始减产，降低开工率，向上游硅料环节施压，对多晶硅的需求量下降，采购开始放缓。拉晶企业目前以消化囤积硅料为主，硅料跌价情况迫近，拉晶企业大多延迟采购需求。产能方面，硅料产能持续扩张，上月检修企业陆续恢复产出，叠加新增产能的释放，硅料供应逐步增加，相比节前现货供应趋紧、订单催促的情形，在节后有比较明显的缓解和改变，硅料供需偏紧局面发生扭转；目前库存压力开始从下游硅片环节逐步转移到上游硅料环节，硅料将再次承受库存压力。预计Q4多晶硅厂累库风险加剧。
当前全产业链各环节供需、库存以及价格压力逐步从下游向上游转移。硅料价格利空信号明显，随着下游采购环节的进一步减产、降价向上传导以及硅料检修产能恢复，以及新产能的投产释放，硅料价格下行趋势明显，部分二线硅料企下调部分硅料价格等迹象，已表示硅料价格正驶入跌价通道，但下跌幅度还需视上下游博弈而定。
图1：多晶硅价格走势
数据来源：上海钢联
2.2 硅片
本周硅片价格在需求缩量与库存危机影响下，价格深跌不止。单晶M10均价2.89元/片，环比上周下降6.75%；单晶G12均价3.90元/片，环比上周下降4.93%；N型M10均价3.03元/片，环比上周下跌7.23%；N型G12均价4.03元/片，环比上周下跌5.5%。
当前硅片环节在处在库存水位的飞速上升与价格急速下跌的情况下。目前硅片企业库存压力巨大，库存水位已在24-26亿片区间，库存危机风险加剧。而下游电池片价格也在持续下跌，电池企业对硅片采买积极性较为有限，采购需求无明显增加。随着硅片新产出的增加，市场硅片的供给已大于下游的采购需求，硅片库存水平仍在持续增加。硅片生产厂家开始减产计划，一体化硅片厂减产动作明显，部分硅片厂开始提前降低清理库存，硅片企业整体的开工率下跌至82%-84%左右，目前下游硅片企业通过降低开工率和对于硅料的采买，让压力逐步向上游转移。
节后硅片价格延续节前的下跌趋势且下跌幅度逐步扩大，下游采购需求缩量，上游成本端支撑乏力下，硅片价格呈下行趋势。虽硅片环节的成本利润水平进一步被压缩，但硅片价格在逐步贴近厂家生产成本线，后续跌价空间并不多。
图2：硅片价格走势
数据来源：上海钢联
2.3 电池片
综合来看当前电池片环节想要快速止跌，不外乎库存能得到快速出清和下游采购积极性的复苏，但不论是基本面还是下游对于后市的看法，短期来看似乎都有点难以企及。当前价格基本已触及电池片厂家成本线，但好在硅片价格的下调亦能缓解一部分成本压力，但相对的失去了成本支撑意味着价格将再次下跌，所以后期电池片环节库存的消纳速度决定了电池片价格的走势。
图3：电池片价格走势
数据来源：上海钢联
2.4 组件
当前上游硅片与电池片大幅跌价，对于组件也是有着不小的冲击。终端客户观望情绪加重，对于后市仍看空居多，采购积极性降低。且在失去了成本支撑后，后期组件的下跌空间恐进一步加大。由于各企业的实际情况不同，市场报价也较为混乱，市场低报价正在逐步增加。预计组件价格仍未见底，跟随上游环节共振下跌调整
图4：组件价格走势
数据来源：上海钢联
Part3 ：光伏辅材
3.1 价格指数
