引言：
10月下旬，碳酸锂市场普遍感受是，成交不活跃，总结就是俩字-没量，这在往常传统的“金九银十”下游季节性旺季，碳酸锂交易量还不是被下游的电池材料厂刚需买的起飞，碳酸锂的旺季去哪了？搞清楚目前产业内部真正的供需关系有助于对本轮碳酸锂下游消费强度做出判断，并且对未来碳酸锂的价格走势和供给需求量的演绎具有指导意义。
价格：
目前碳酸锂报价出现分歧，锂盐厂家报价维持在18万左右，贸易商报价为16-16.5万左右。锂盐厂由于生产成本倒挂，挺价情绪较高，报价难以下调。
供给
锂矿端：
根据中国海关最新进出口数据，9月澳洲锂矿进口40万吨左右，进口量环比增长131%，进口均价为3252美元/吨，转算LCE供应量在4.5-5万吨左右。进口澳矿量的增多的原因主要是其海外港口维护检修造成矿石堆积延误发运，造成两月发货量差距较大，环比虚高的原因。从价格上看，澳矿进口价格较高但整体供应多为锂盐大厂长协原料，目前澳矿料生产碳酸锂平均成本保持在25万左右，与现货价差较大，所以外采澳矿部分锂盐厂目前多以代工为主。由于进口锂矿多为下月或者下下月的原料准备，9月澳洲锂矿进口的大幅增加，相应的10月澳矿的库存也会较高。
据统计，9月非洲锂矿进口接近10万吨，环比增长17%，进口均价1447美元/吨，转算LCE供应量在5000吨左右。非洲锂矿进口精矿占比较低且有部分DSO（原矿直发），所以换算LCE当量较低。不过非洲矿整体价格较低，根据非洲矿最新市场成交价计算，锂盐厂依据当前锂盐价格生产仍有1w-1.5w的盈利空间，。由于非洲雨季刚刚结束，矿山产量正在逐步产能爬坡中，且由于价格较低，换算成LCE当量较少，多数进口非洲矿已被快速消耗掉，整体非洲矿的库存处于较低水平。
锂盐端：
根据9月部分锂盐厂家发布的减产公告，10月碳酸锂供应大体减量在8500吨左右，不过多数四川江西厂家也已经在10月底结束检修，恢复生产。从进口上看，中国的主要碳酸锂进口国为智利，占比80%，9月智利碳酸锂出口环比减少25%，考虑到船运周期，对应中国10月进口碳酸锂也会相应减少。预计10月碳酸锂总供给量保持在4.2万吨左右。
锂盐库存：
根据调研，盐湖地区锂盐厂家库存基本维持库存1000吨左右，部分厂家由于供给充足会在25号左右进行放货降低库存，部分缺少资源盐湖厂家则会处于修整阶段，整体盐湖地区库存不高。澳矿料为主的四川某锂盐大厂目前存在部分库存，9月末披露碳酸锂库存5000吨左右，澳洲锂精矿库存30万吨左右，不过由于价格差距太大，暂时没有出货意愿。
10月整体碳酸锂库存由于锂盐厂进行了部分减产动作，是进行了从上游锂盐厂向下游材料厂的传导，10月锂盐厂库存下降较多，所以部分锂盐厂暂时没有出货需求，可以进行挺价。
需求端：
碳酸锂需求量近期开始一直保持一个相对稳定的区间范围内，9月碳酸锂需求量大概在5.4万吨，环比8月小幅下降0.6%，10月碳酸锂需求量基本保持不变，维持在5.4万吨左右。整体需求虽有小幅下滑，但整体影响不大。
需求端库存：
根据调研，目前材料厂的碳酸锂库存水平也处于较低水平，铁锂厂家平均碳酸锂库存水平维持在7天-10天的区间范围内。材料厂的整体成品库存水平也较低，库存量大概在半个月至一个月的水平。
总结：
10月碳酸锂价格持续下跌，但锂盐厂碳酸锂库存有所下降，且澳矿生产成本倒挂导致大部分锂盐厂挺价积极，市场上流通货源开始趋紧，在材料厂碳酸锂库存和材料成品库存双双保持较低水平的位置上，电池厂陆续要求材料厂交货使得材料厂刚需采买碳酸锂的必要性有所增强。预计11月碳酸锂价格将会在材料厂补库时逐渐企稳，价格预计在16.5-17.5万左右震荡。
作者：上海钢联新能源研究员郑晓强