新能源

一、事件背景

 委内瑞拉是全球最大的石油储量国家，但近年来由于经济危机和制裁的影响，委内瑞拉的石油产量和出口受到了严重限制。

10月18日，美国财政部海外资产控制办公室宣布，作为对委内瑞拉政府与反对派达成政治协议的回应，美国将解除对委内瑞拉的部分能源贸易制裁（其中包括石油焦），并允许美国企业与委内瑞拉国有黄金开采公司进行交易。

10月19日，委内瑞拉总统马杜罗通过社交媒体表示，委内瑞拉一直在努力与各方实现对话。美国解除部分制裁后，委内瑞拉愿意与美国重建尊重和合作的关系，他同时要求美国全面解除对委制裁。

马杜罗说，委内瑞拉政府一直在努力实现与各方进行积极对话。美国解除对委能源部分限制后，委将重新进入石油和天然气市场。委希望美尊重国际关系的多样性，全面解除对委制裁。

二、委内焦进口增加库存高位

据悉，委内瑞拉石油焦开始装船出口美国。 据Mysteel调研，近几年来，美国对委内瑞拉石油焦有所限制，我国是委内石油焦出口的主要国家，2022-2023E年委内焦进口占我国总进口量14-17%,委内瑞拉石油焦三季度进口量减少，但仍以216.26万吨位居第二，同比进口上涨5个百分点。Mysteel从贸易商了解到，近半年，下游陆续接委内焦，进口量有所增加，对负极材料市场来说影响不大。

委内瑞拉石油焦指标多以硫含量4以上的中高硫石油焦为主，进口均价在100-300美元/吨。中硫高硫进口石油焦进口指标失衡，且指标与国产重叠度较高，受外盘价格影响性价比优势不及国产资源。据Mysteel调研，2022-2023年委内焦最高在2000-3000元/吨，供应过剩库存累加，均价下滑在1000元/吨元左右。Mysteel从主营炼厂了解到，委内石油焦热值高，多用于碳化硅、水泥厂、发电厂、玻璃厂，此前石油焦价格较高，负极石墨化辅料电阻料混掺10-20%委内煅烧焦用以降本，但由于其灰分高，杂质含量高，罐式炉内会沉淀部分杂质，影响后续其他批次煅烧焦指标。

三季度以来国内港口石油焦持续处于去库阶段，下游刚需拉动支撑一般，贸易商外盘签单量减少，二季度以来石油焦到港量逐月减少。

四、国内石油焦库存高位，整体处于供大于求

港口库存总量整体仍然呈现下行趋势，但受国内行情弱势因素影响，进口焦出货有所承压，发货速度较前期下降。国内市场需求情况清淡，库存下降速度缓慢，且近期国产焦价格调降，进口焦优势减弱，新单成交偏少。进口焦价格弱势，部分贸易商有惜售心态。

表 2019-2023E全国石油焦供需平衡表

数据来源：钢联数据

四季度石油焦整体进口量或在280-300万吨，下游企业需求支撑表现欠佳，部分进口货源存在价格倒挂风险。全年来看，港口现货库存仍处于相对高位，石油焦整体供大于求的情况依旧存在，进口石油焦价格推涨支撑不足。