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光伏市场概述

多晶硅：硅料成交稀少，后市短稳长跌

多晶硅整体价格仍然在持续下跌，但是跌幅稍有所放缓，市场签单氛围逐步恢复，市场交易情绪有所回暖。多晶硅厂家在库存水位上行的压力下，挺价筹码不足，需让利出货维持生产周转。多晶硅整体产量有小幅增长，但下游硅片企业减产动作明显，供给过剩态势或将延续。多晶硅市场价格仍处于下行区间。短期内多晶硅价格仍有小幅的下跌。

硅片：企业去库明显，价格暂稳运行

虽然本周硅片的成交价格没有太剧烈变化，实际买卖双方博弈不曾停止。硅片企业延续减产策略，以继续消化库存，当前硅片库存水位线逐渐回归至可控区间，企业库存压力趋缓，价格在一定程度上获得支撑，硅片企业随即开始尝试性挺价。但下游电池片环节面临成本倒挂，且自身库存压力仍存的情况，对硅片采购意愿疲惫。硅片价格由于已逼近成本线，预计短期内不会有太大下滑空间。

电池片：价格走势分化，210稀缺调涨

本周电池片价格表现有所分化，价差拉大。P型182价格无明显波动，价格在0.45-0.47元/瓦，且市场低价货源频现。P型210电池片由于210组件订单支撑，且由于210产能相对较少，市场上出现紧缺现象，本周初企业酝酿涨价，今日最新报价0.55-0.56元/瓦，价格上调3分/瓦。

组件：价格持续探底，后市继续看空

本周随着上游各环节的逐步企稳，组件市场波动幅度较小。但由于需求的不济，以及海外回运组件导致供需关系失衡加重，组件价格总体仍处于继续探底阶段。本周招标P型低于1元/瓦的报价也是有明显增多，业者对于今年还是较为悲观，对于12月价格也是认为环比继续下跌。

本周均价涨跌幅一览：

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅延续跌势，价格均跌至70元/千克以下，但跌幅有所放窄。多晶硅复投料69.2元/千克，环比上周下跌5.72%；多晶硅致密料66.2元/千克，环比上周下跌6.63%；多晶硅菜花料63.7元/千克，环比上周下跌6.87%。

多晶硅整体价格仍然在持续下跌，但是跌幅有所放缓，市场签单氛围逐步恢复，市场交易情绪有所回暖。但在下游各环节价格尚未企稳且已逐渐探底的情况下，对硅料采购的仍然较为谨慎，采购情况也多为按需采购。虽工业硅现货价格小幅回落，多晶硅企业成本端得以减负，但多晶硅料价格逐渐下驱至二线厂商成本线，部分企业面临不小的压力。

多晶硅企业新增产能的释放和爬坡，致使多晶硅产量呈上升趋势，多晶硅库存规模开始累积，多晶硅厂家在库存水位上行的压力下，挺价筹码不足，需让利出货维持生产周转。多晶硅整体产量有小幅增长，但下游硅片企业减产动作明显，供给过剩态势或将延续。在下游各环节价格尚未企稳且已逐渐探底的情况下，叠加多晶硅供给过剩的背景，多晶硅市场价格仍处于下行区间，后续多晶硅的价格仍存继续下跌的风险。

多晶硅市场价格（元/千克）

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

1.2 硅片价格分析

本周硅片价格价格弱稳运行，跌幅较小均在1%左右，库存出清速度相对较快，后市有望逐步企稳。本周单晶M10均价2.415元/片，环比上周下降1.23%；单晶G12均价3.35元/片，环比上周下降0.59%；N型M10均价2.475元/片，环比上周下跌1.00%；N型G12均价3.375元/片，环比上周下跌0.74%。

虽然本周硅片的成交价格没有太剧烈变化，实际买卖双方博弈不曾停止。上游多晶硅价格逐步博弈明朗，硅片企业已开始对硅料进行新一轮的采购备货。硅片企业延续减产策略，以持续清消库存，当前硅片库存水位线逐渐回归至可控区间，企业库存压力有所缓解，价格在一定程度上获得支撑，硅片企业随即开始尝试性挺价。虽然下游电池片环节仍面临成本倒挂，且自身库存压力仍存的情况，对硅片采购意愿疲惫。但在下游电池片新增产能的陆续投产以及电池代工增加的情况下，对硅片的采购需求有所回暖。

硅片价格已逼近成本线，硅片厂家在观望电池环节后续的排产情况。硅片环节排产提升带来新一轮库存增加情况与下游电池片的排产以及开工率的变化趋势，将持续影响后市的硅片价格走势。

硅片市场价格（元/片）

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

1.3 电池片价格分析

当本周电池片价格走势有所分化，P型182价格维稳运行。210电池片由于订单支撑，短期内出现供不应求现象，价格有所回升。本周M10电池片均价为0.46元/瓦，环比上周下跌5.49%，G12电池片均价为0.54元/瓦，环比上周上涨0.57%。M10单晶Topcon电池片均价为0.51元/瓦，环比上周下跌3.56%。

本周电池片价格跌势有所放缓，价格逐渐触底。P型182基本维持在0.46元/瓦，但部分二线企业通过跌价让利来获得订单，所以市场上低价资源在0.44元/瓦左右，甚至更低。当前部分电池片由于成本和订单原因已经减产或停产，部分厂商提高代工比例来维持产线，但价格由于抢单等因素也是被压的较低。

进入11月由于国内大型项目抢装，对于P型210电池片需求激增，且210产能相对较少，短期内有供不应求现象。本周初企业酝酿涨价，今日报价0.55-0.57元/瓦，环比上调3-4分。虽然部分型号有涨价趋势，但当前电池片环节产能过剩和需求不济仍未有明显改观，对于二三线企业仍有不小的麻烦，产业链出清仍在继续。

电池片市场价格（元/瓦）

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

1.4 光伏组件价格分析

本周组件市场价格波动较小，但竞争仍较为激烈。182单晶单面PERC组件均价为1.07元/W，环比上周下跌1.19%。210单面单晶PERC组件均价为1.11元/W，环比上周下跌0.98%。182单晶双面PERC组件均价为1.09元/W，环比上周下跌1.08%，210单晶双面PERC组件均价为1.11元/W，环比上周下跌1.15%.

本周组件市场价格逐步企稳，但仍处于下跌探底过程。部分企业为了甩货清库，组件报价低于1元/W的价格持续增加，本周也出现了低于0.9元/W的极低价格。但部分是海外回退组件，实际参考意义有限。一体化工厂当前有订单支撑，总体开工较好。但二三线专业化组件企业受成本和订单影响，减产较为明显。本周招标方面，N型组件比例有明显提升，中国能建15GW组件集采开标，210尺寸组件约占招采总量的41%，其中210 N占比达到70%以上。大尺寸、N型份额将逐步扩大。

综合来看当前正处于项目集中交付阶段，对于组件市场有一定利好支撑。但库存的高位和需求的萎靡仍是当前组件版块头等问题，价格的弱势势必导致终端需求的延缓进场，观望氛围仍将加剧，预计12月组件价格仍会环比下跌。

光伏组件市场价格（元/瓦）

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据