新能源

光伏市场概述

多晶硅：库存水位上升，供给过剩加剧

多晶硅价格弱稳运行。本周整体成交较少，集中签单期已过。部分头部厂商新成交订单出现下修。工业硅龙头企业的多晶硅新产能本月正式落地释放，增加了多晶硅的产出量，供给过剩局面进一步加剧，硅料整体库存水位再度上涨。下游硅片库存水位逐渐回落至可控区间，开工率小幅上调，带动部分硅料需求，但仍不足以消化硅料总产出。

硅片：企业去库明显，价格暂稳运行

硅片市场弱稳运行。硅片的库存在快速清消的情况下，整体供需暂时稳定。当前硅片、电池片环节价格均迫近成本水位线，双方挺价博弈意愿较强，但在上游成本端支撑转弱，而下游需求不见好转的情况下，硅片价格或将再度承压。预计短期内价格僵持依旧。

电池片：库存压力加剧，企业酝酿减产

电池片市场弱稳运行，价格逐渐触底。本周电池片价格走势出现分化，G12尺寸成交价格则因为供需的错配价格开始回温。电池片整体库的存水位由于下游需求萎靡，难以得到有效消化，压力日益增加。在价格的快速下跌影响下，部分二三线厂家在生产PERC上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿；

组件：终端需求萎靡，价格持续内卷

组件价格弱势运行，仍处于下跌探底过程。组件库存居高不下，采购需求较差，国内终端采购需求步入淡季，而分布式装机因消纳问题，需求不太乐观。下游需求萎靡、海外退货、冲年度出货任务、年末清库存压力下，低价清库，等因素持续内卷着国内的组件厂商，短期内终端仍在持续观望。当前市场组件价格整体趋势仍显低迷，本周组件价格持续小幅下探。

本周均价涨跌幅一览：

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅延续跌势，但从谈判积极性和签单规模方面来看，均持续出现回温态势。多晶硅复投料66.6元/千克，环比上周下跌3.76%；多晶硅致密料63.6元/千克，环比上周下跌3.93%；多晶硅菜花料61.4元/千克，环比上周下跌3.61%。

本周整体成交较少，集中签单期已过。部分头部厂商新成交订单出现下修。工业硅龙头企业的多晶硅新产能本月正式落地释放，增加了多晶硅的产出量，供给过剩局面进一步加剧，硅料整体库存水位再度上涨，周内已达9-12万吨区间。下游硅片库存水位逐渐回落至可控区间，开工率小幅上调，带动部分硅料需求，用料刚需规模明显增加，但仍不足以消化硅料总产出。

本周多晶硅价格持续下行，年末仍陆续有新产能投产爬坡，11月国内市场约有3家左右已投产企业陆续爬产达产，同时仍有2-3家硅料新产能即将投产，市场上硅料供给持续增加，短期内供需失衡局面难以扭转，在产业链价格尚未明确企稳的情况下，下游对硅料的采购多为按需采购，谨慎观望情绪依然存在，预计多晶硅价格仍备下探空间。

多晶硅市场价格（元/千克）