引言：
碳酸锂现货价格在本周出现了剧烈波动，从持续下跌的趋势中悄然结束并进行了一次“V形”反转。不过价格依据是反映基本面供需关系和产业预期的显性表现，本次价格反弹的核心因素也是被近期碳酸锂现货成交价与长协价差逐渐扩大和广期所仓单注册量过低所影响，本文将会从碳酸锂产业链基本面来拆解近期碳酸锂价格波动的合理性。
1.价格：锂矿，碳酸锂长协价格持续下调
Mysteel终端上的锂矿和碳酸锂价格往往是企业进行长协结算的一个参考价格，结算时会通过部分折扣来进行折算，所以这个价格并不代表市场上的最低价格区间，但能代表市场上大规模长协的采买价格。
根据Mysteel锂矿价格来看，本周锂辉石精矿结算参考价处于一直下降趋势下。12月8号，6%锂辉石精矿的结算参考价为1900元/吨度，环比下降30.9%。根据Mysteel碳酸锂价格来看，本周工业级、电池级碳酸锂结算参考价也是处于下降趋势。12月8号，工业级碳酸锂结算参考价格为11万/吨，环比下降27.4%；电池级碳酸锂结算参考价格为12.15万/吨，环比下降25.5%。因为锂矿和碳酸锂结算价格的定价模式不同，所以下降幅度也会有小幅偏差，整体锂矿和碳酸锂长协结算价格环比上月均有所下滑。
2.供给：碳酸锂产量稳定，锂矿，锂盐进口持续发力
碳酸锂的主要原料为锂矿，而主要锂矿的供给则大部分来自海外供给，所以在考虑碳酸锂供给的时候不仅要考虑碳酸锂产量，也要对其原料锂矿的供给情况进行考虑。
从锂矿进口量来讲，根据最新海关数据，10月中国锂矿石进口数量为45.9万吨，环比减少7.99%，同比增加80.3%。其中从澳大利亚进口34.6万吨，环比减少13.3%。2023年1-10月中国锂矿石进口数量为362.1万吨，同比增加65.9%。其中从澳大利亚进口297.6万吨，同比增加48.7%。
综合9月和10月的锂矿进口来看，短期内国内锂矿供应相对宽松，且有相当部分锂矿库存。根据Mysteel锂矿数据统计，目前国内港口锂矿库存4.9万吨，国内仓库（不包含厂库）库存10万吨。
据Mysteel统计，11月碳酸锂国内产量为40570吨，环比增加6%，环比增加是由于10月停产检修的厂家已基本恢复生产。根据12月调研来看，部分江西厂家也有检修计划，但综合全国来看，12月整体排产生产量与11月差别不大，12月排产预测为40850吨，环比增加1%。
从锂盐端进口量来看，智利是中国的主要碳酸锂进口国，智利出口中国碳酸锂占到中国进口碳酸锂总量的80%-90%左右，所以智利碳酸锂出口数据会是一个较为重要的检测指标。2023年10月-11月，智利出口至中国碳酸锂分别为16791吨和13592吨，2023年1月-11月智利合计出口碳酸锂至中国为126586吨，10月-11月出口量占目前智利出口中国总量的24%，约等于之前三个月的出口中国的量。由于智利碳酸锂生产成本较低，在当前碳酸锂价格形势下，智利的大量出口会对国内碳酸锂供应形成有效供应。
3.需求：磷酸铁锂，三元材料产量小幅下降
碳酸锂下游需求目前主要集中在正极材料的耗用上，正极材料主要为磷酸铁锂材料和三元正极材料组成，所以在统计碳酸锂下游需求耗用量时，也主要以这两种材料为准。
根据Mysteel数据统计，磷酸铁锂11月产量为136930吨，环比减少5.72%；三元正极材料11月产量为46220吨，环比下降9.32%。
11月，终端电芯厂173.4GWh的累计电池库存，需求增长乏力，目前处于主动去库阶段。正极材料厂订单被电芯企业持续砍单，部分磷酸铁锂，三元材料厂家继续减产。
12月在电芯企业去库，后续正极订单被砍和靠近年底放假的背景下，正极厂家产量预计会继续小幅下降。12月磷酸铁锂正极产量预计为124460吨，环比下降9.1%；三元正极产量预计为42350吨，环比下降8.4%。
总结
综合来说，短期内的锂矿和碳酸锂供应充足会对碳酸锂价格上涨产生部分抑制作用，不过目前现货上涨与期货舱单注册和长协价差修复有关。结合需求来看，目前充足的供应和下游相对较弱的需求格局，还是难以支撑碳酸锂维持在过高的价格区间，预计12月碳酸锂价格会维持在10-14万价格区间内持续震荡。