新能源

光伏市场概述

1.1 多晶硅：本周集中签单，价格小幅下跌

多晶硅价格小幅下跌，本周成交状况良好，大部分企业已完成1月份的签单，小部分企业仍在洽谈中。价格走势方面，N型料价格仍较为坚挺，下游N型硅片产出加快叠加部分硅片企业P型转N型，对于N型料的需求增加。而P型料价格持续松动下行，P型用料随着下游需求P/N切换，以及下游P型减产明显的情况下，P型用料供给过剩，新产能爬坡产出低品质硅料加重P型用料的库存水位，导致硅料环节价格分化严重。

1.2 硅片：N型产出增加，市场弱稳运行

硅片价格弱稳运行，变化不大。硅片环节成交市场仍然相对冷清。P型硅片持续减产、关停与切换，硅片厂本月产出快速向N型切换，P型产出占比大幅减少；下游P型电池产能普遍关停，P型整体交易情绪贴近冰点。N型硅片产出占比持续加大，市场N型硅片整体产出超过50%，部分厂商N型产出比例达到70%-80%。本月硅片价格走势将难出现大幅逆势回升态势。

1.3电池片：P型横盘持稳，N型爬坡放缓

本周电池片价格波动不大，止跌企稳。随着下游组件排产减少明显，电池厂家库存逐步上升，但随着减产和降价措施，目前暂处于可控区间，价格也来到了短期阶段性底部，横盘运行。市场对于P型产线出清加速，N型的爬坡速率也在放缓。随着明年出清力度的加大，N型会陆续恢复盈利，P型则将走向产品末期，成为定制化产品。

1.4组件：组件供需双减，价格暂稳运行

本周组件价格暂稳。当前组件市场需求体量较小，厂家一月份排产预计环比继续降低。整个1月份厂家接单的能见度也较差。需求走弱和库存双向压力下，厂家增产积极性较低，市场多数企业仍处于低价去库套现状态，市场竞争进入白热化。短期内组件市场无利好推动，价格无向上风向。

本周光伏产业链价格走势：

本周均价涨跌幅一览：

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

本周多晶硅价格小幅走跌，1月份的签单已基本完成。多晶硅复投料61.5元/千克，环比上周下跌1.76%；多晶硅致密料58元/千克，环比上周下跌2.36%；多晶硅菜花料52.8元/千克，环比上周下跌2.13%。

本周成交状况良好，大部分企业已完成1月份的签单，小部分企业仍在洽谈中。价格走势方面，N型料价格仍较为坚挺，下游N型硅片产出加快叠加部分硅片企业P型转N型，对于N型料的需求增加。而P型料价格持续松动下行，P型用料随着下游需求P/N切换，以及下游P型减产明显的情况下，P型用料供给过剩，新产能爬坡产出低品质硅料加重P型用料的库存水位，导致硅料环节价格分化严重。

1月份硅料新产能持续爬坡投产，硅料产出延续上涨趋势，环比持续增加；下游拉晶企业开工率保持较高的水平，此外国内硅料企业进一步提升了N型料的产出比。当前硅料环节，N型用料本周供需情况较为良性，而P型料依旧处于供给过剩状况，供需关系失衡，价格走势较差，预计本月N/P硅料需求、价格分化情况持续扩大。

多晶硅市场价格（元/千克）

1.2 硅片价格分析

本周硅片价格弱稳运行。随着市场上P型硅片产线的停产减产，市场产出明显减少，本周P型M10硅片均价1.92元/片，环比上周下跌3.02%；单晶G12硅片价格也共振下跌，本周均价2.90元/片，环比上周下跌2.03%；N型硅片方面，随着愈多的P/N硅片的切换，当前N型硅片产出明显增加，N型硅片价格较为坚挺，本周N型M10均价2.27元/片，环比上周持平；N型G12均价3.30元/片，环比上周持平。

元旦之后国内硅片价格整体弱稳，变化不大，市场成交仍然相对冷清。P型硅片持续减产、关停，硅片厂本月产出快速向N型切换，P型产出占比大幅减少；下游P型电池产能普遍关停，P型整体交易情绪贴近冰点。N型硅片产出占比持续加大，市场N型硅片整体产出超过50%，部分厂商N型产出比例达到70%-80%，下游电池厂商基本全线转向N型生产，为N型硅片带来强势的需求支撑。

一月需求为传统淡季，下游电池、组件端减产、开工率下调，下游对硅片的采购有所观望，本月硅片排产已开始下调，但截至目前规划的减产幅度仍不足以撼动整体价格走势，当前市场氛围依旧低迷。硅片价格走势将难出现大幅逆势回升，产出仍将持续受到厂家开工率的牵引影响。

硅片市场价格（元/片）

1.3 电池片价格分析

本周电池片价格弱稳运行。P型M10电池片本周均价0.37元/瓦，环比上周下跌1.60%。P型G12跌幅有所放缓，本周均价在0.38元/瓦左右，环比上周下跌3.80%，M10单晶Topcon电池本周均价为0.46元/瓦，环比上周持平。

本周电池片价格跌幅有所放缓，182P型需求大幅收缩，但随着企业大幅关停和停产，供需两端同步收缩的环境下，当前库存水位并不算太高，P型电池片当前价格也来到了底部区间，市场极端抛货价在0.35元/瓦，本周降价幅度有限。当前P型电池片厂商仍处于生产即亏损的局面，毛利率负值区间运行。P型产能出清速度比当初预期更快。

N型方面，随着市场占有率逐渐被N型替代，与P型价差也逐步拉大，高效率电池片价格在0.46元/瓦，中低效价格在0.41元/瓦左右。N型电池片虽然已是当前市场主流，但随着下游组件需求的孱弱，价格也是在缓慢共振下调。目前厂商基本无法盈利，随着明年出清速率的加快，N型电池片预计会逐渐恢复盈利，P型则将全面走向产品末期成为定制化产品。

电池片市场价格（元/瓦）

1.4 光伏组件价格分析

本周组件价格持稳运行，市场无较大调整。随着年底出货冲量告一段落，现阶段处于市场传统淡季，厂商和分销商为了回笼资金和出货指标等原因，市场低价抛货现象较多。182单晶单面PERC组件均价为0.96元/W，环比上周持平。210单面单晶PERC组件均价为0.98元/W，环比上周持平。182单晶双面PERC组件均价为0.965元/W，环比上周持平，210单晶双面PERC组件均价为0.985元/W，环比上周持平。

供应端来看市场传统淡季的到来，厂家订单能见度和预期都较差，组件企业包括一线企业在内都开始下调1-2月排产计划，预计部分厂商下调幅度不小。12月国内组件产量在46GW左右，预计1月份排产将降至40GW左右。需求端来看除部分龙头企业有订单支撑外，其余企业接单情况较差，而且一线企业订单也有明显缩减。

总体来看目前组件市场进入供需双弱局面，本周组件成交较少，市场的弱势也是让终端不贸然进场采购，短期内对于后市仍看空为主。组件企业间内卷加剧，投标价格也是一路下行。目前组件市场仍处于下行通道中，短期内并无利好消息推动，暂无向上风向。

光伏组件市场价格（元/瓦）

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比