新能源

光伏市场概述

1.1 多晶硅：价格跌势难止，全面跌破40元/千克

多晶硅市场成交稀少跌势难止。目前硅料市场成交氛围冷清，下游拉晶厂按需采购，压价心态明显。本月陆续有厂家开始减产和提前检修动作，但硅料供给仍处于高位，库存水位延续上涨态势。当前硅料供需关系彻底失衡，硅料价格已经跌破成本线，硅料洗牌将进一步加速。

1.2 硅片：价格竞争下行，亏损幅度加大

硅片价格持续下滑。硅片端内卷持续，企业间报价竞争下行，下游对于硅片的采购持续下滑，硅片排产下调。当前硅片利润严重受损，后续亏损幅度恐将进一步扩大。硅片企业生产风险加剧，价格仍将继续内卷。

1.3电池片：市场内卷加剧，价格跌破3毛

电池片价格小幅下滑。电池价格下跌速度加快，市场电池企业的报价价差明显收窄，N、P价差进一步拉近，P型出清加剧，随着市场上代工模式的增加，电池间企业也逐步开始内卷，电池的代工费用与市场上外销电池价格呈现同步下跌。电池片难以持稳，后续价格仍存下跌情况。

1.4组件：上游跌势加剧，价格承压松动

组件市场弱势运行。组件环节供需整体持稳，组件排产稳定。但需求仍较为孱弱。上游环节价格非理性的下跌，导致组件价格维稳力度较弱，部分二线企业本周报价进一步下调，市场较为混乱。随着上游价格快速下滑，引起终端对组件价格能否持稳存疑，也导致终端压价情绪蔓延。组件价格后续仍存下行空间。

本周光伏产业链价格走势：

本周均价涨跌幅一览：

Part.1 光伏产业链市场分析

1.1 多晶硅价格分析

多晶硅市场价格（元/千克）

1.2 硅片价格分析

本周硅片价格内卷持续，企业间报价竞争下行，硅片价格持续深跌不止。P型M10硅片本周均价1.3元/片，环比上周下跌14.36%；P型G12硅片本周均价1.9元/片，环比上周下跌7.77%；N型M10本周均价1.19元/片，环比上周下跌10.79%；N型G12本周均价1.95元/片，环比上周下跌8.43%。

本周硅片环节内卷持续，报价阶梯下行。硅片价格逐步逼近底部，整体供需过剩严峻。下游电池采购需求不济，硅片厂减产幅度不及预期，库存水位高升不降。库存消纳缓慢，硅片厂家低价清库，开工和排产逐步下修。

上游硅料价格大幅下降，但硅片企业内卷加剧，硅片价格屡破新低，亏损幅度进一步扩大，后续硅片价格在供需过剩、海量库存以及持续内卷的背景下，价格恐将跌破1元/瓦。

硅片市场价格（元/片）

1.3 电池片价格分析

1.4 光伏组件价格分析

组件市场受上游价格快速下跌影响，本周价格亦下调明显。182单晶单面PERC组件均价0.81元/W，环比上周下跌2.41%；210单面单晶PERC组件均价0.86元/W，环比上周下跌2.05%；182单晶双面PERC组件均价0.84元/W，环比上周下跌1.84%；210单晶双面PERC组件均价0.86元/W，环比上周下跌2.03%；182单晶TOPcon组件均价0.86元/W，环比上周下跌3.57%；210单面TOPcon组件均价0.88元/W，环比上周下跌3.27%。

组件环节供需相对平稳，目前出货压力是主材中最小的。但本周受上游环节价格持续非理性的急速下跌，组件成本侧支撑减弱，价格有所回落。二三线企业降价出货力度大，市场略显混乱。不同厂家策略的分化，也导致了市场低价货源增多。组件价格的持续下滑，也导致终端压价情绪蔓延，持续看跌组件价格。

需求端来看，虽然需求在逐步复苏，但还是难以消化当前组件的产出和库存。出货还是国内市场为主，欧洲市场需求疲软。组件库存继续攀升。受到海外关税政策调整的影响，预计海外电池、组件产能建设项目有加速趋势。目前终端观望情绪浓重，压价情绪蔓延，组件价格能否持稳仍需关注上游情况。

光伏组件市场价格（元/瓦）

Part.2 光伏辅材价格

2.1 光伏辅材价格周度对比