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银价飞涨，用量需求增加

从年初开始，在光伏主产业链价格集体下跌的情况下，光伏辅材的环节迎来逆势增长，尤其是白银环节，从年初将近6000元/千克，一路上涨到8000元/千克，涨势惊人，与光伏主材的一路下行价格截然相反。银浆作为光伏电池生产中最贵的耗材，在非硅成本中占比最高，预计本轮银价上涨或使得光伏行业内卷压力进一步加大，无疑进一步加大了竞争压力。

光伏辅材价格对比

世界白银协会数据显示，2022—2023年，全球白银供应量分别为3.125万吨和3.144万吨，同比增长0.8%和0.6%，其中矿产白银产量保持在2.583万吨左右，几乎没有增量。

从需求结构来看，目前全球白银中实物投资和工业生产用量各占比50%，而在中国，工业生产用银的占比可达80%，其中近40%为光伏用银，约40%为电气元件用银，剩余的20%为钎焊和电子元器件用银。

从应用结构来看，2022年和2023年，光伏用银量分别为3672吨和6017吨，2023年需求接近64%的增长弥补了其他工业领域用银量的萎缩。在全球光伏装机持续增长，N 型电池加速渗透的背景下，2024 年全球光伏白银需求量有望提高 20%达到7217吨，同比上涨20%。

光伏电池成本及银耗情况

在光伏电池片中，银浆是除硅片外，成本占比第二的材料。2022年PERC电池平均银浆耗量91mg/片，占电池片成本的10%到11%；而N型电池银耗更高，TOPCon平均银浆耗量约115mg/片，占电池片成本的16%到25%；而HJT电池片平均银浆耗量约127mg/片，在这种情况下，银浆成为光伏降本的重要方向之一。

随着白银价格不断攀升，作为仅次于硅片的光伏电池第二大成本，银浆价格成本抬升也给光伏行业带来挑战，银价的不断走高，使光伏行业的“降银”需求迫切。

2023年PERC电池片正银消耗量降低至约59mg/片、背银消耗量约25mg/片，TOPCon电池双面银浆（铝）（95%银）平均消耗量约109mg/片，HJT电池双面低温银浆消耗量约115mg/片。

银价一路“狂飙”，光伏“去银”再加快

在光伏产业链持续下行，银浆价格大幅上涨下，光伏降本增效之路愈发重要，而降低银耗量是重中之重，光伏行业积极探索研发新技术，降低银浆耗用量，以及无银化生产。

晶科能源在业绩说明会上表示，已完成激光辅助烧结技术全部导入，并完成 0BB 技术前期测试，该技术可显著提高功率并降低成本，将按规划逐步导入。此外，奥特维、通威股份等公司也在积极推进“降银”技术研发应用。

3月14日，奥特维发布消息称，目前公司0BB技术已经在TOPCon上突破技术瓶颈，单片银耗降低10%以上，且当前已达到TOPCon 0BB焊接工艺量产条件。此外，早在2023年8月份，通威股份宣布THC组件半年内四次刷新纪录，并表示该组件是业内首家采用铜互连(THL)技术，步入“无银化”时代。

目前隆基绿能和爱旭股份的BC电池也将加快推动去银化。上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠表示，BC技术在P型硅片上做，最大的发展前景就是未来可以用铝浆替代银浆，其背面的铝可以跟P型的硅片形成局域的铝背场，用丝网印刷铝浆就可以实现电极的基础，未来用全铝的丝网印刷来做BC电池结构，从性价比上讲是最佳的。

“使用N型硅片的BC结构电池，目前主要采用丝网印刷银浆，其实利用TOPCon高掺杂形成的隧道界面也可以采用丝网印刷铝浆，当然还有一种选择是电镀铜技术，虽然用铜跟铝都是无银化技术，但金属化成本上还是相差较大。”沈文忠称。

到 2024 年底，TOPCon 电池每 W 银耗量预计将从去年底的 11.6mg/W 降至 8.7mg/W 左右；在湿重降低和银含量降低的共同作用下，同期 HJT 电池每 W 银耗量预计从去年底的 8.6mg/W 降至 3.2mg/W 左右。

随着头部企业非硅成本不断下降，2024 年底银包铜参银量有望突破 30%以下，银包铜+0BB 技术将进一步减少银浆耗量，HJT 成本有望逼近 TopCon。

综上所述，银价上涨对 HJT 电池和 TOPCon 电池的浆料成本均产生影响。在 HJT 电池全面采用 30%银包铜的细栅浆料并导入 0BB 技术的背景下，当银价达到 8000 元/kg 时，HJT 的浆料成本相比 TOPCon 可获得近 0.04 元/W 的成本优势。随着技术的不断进步和成本的降低，光伏行业有望迎来更广阔的发展前景。