锂电池作为新能源汽车的“心脏”，其价值约战整车生产成本的40%。然而，新能源汽车使用6—9年，其电池性能便会有一定程度的下降，当电池容量下降至80%以下时，此电池便进入了退役阶段。退役电池若不经过妥善处理，将对环境造成巨大危害，同时也是对资源的一种浪费。为解决这一问题，一大批电池梯次利用、电池再生利用企业出现，在使退役电池得到妥善处理的同时，也从中收获了经济利益。然而，随着近两年行业规模的不断扩张，越来越多企业进入了电池回收赛道。据数据显示，到目前为止，我国现存动力蓄电池回收相关企业14.19万家，这也就使得电池回收行业越发内卷，电池回收企业多数出现成本倒挂的现象，业内也有了“湿法大倒挂，打粉小倒挂，贸易平进出”的说法。
一、湿法厂：电池回收链上的重压环节
湿法冶炼作为是一种成熟的电池回收技术，因其具有较高的资源利用率，成为了目前市场上最多企业采用的电池回收技术。通过化学反应从废旧电池中提取有价值的金属，如锂、钴、镍、锰等，这些金属是生产新电池的关键原材料。这也注定了，湿法厂的收益必然会受到碳酸锂等电池原料价格的影响。就今日碳酸锂现货价格来看，电池级碳酸锂价格为88000—90000元/吨，市场均价为90000元/吨，而湿法厂处理磷酸铁锂电池黑粉生产一吨碳酸锂的成本则需要20000元/吨左右。今日磷酸铁锂极片粉锂点报价为3500—3700元，均价为3600元。而生产一吨碳酸锂所需原料，工艺较好的企业大抵需要20个锂点，因此原料的成价格预计便会达到72000元。最终售出产品，反而亏损2000元。
从图中可以看出，自2023年下半年以来，碳酸锂的市场价格，总体便呈现持续回落的趋势。这也就导致湿法厂长期处于难以高价出售原料的市场情况。但是湿法厂也不敢轻易停产，因为一旦停产，便需要承受化学原料的损失、设备维护所带来的亏损。再加上同行之间的激烈竞争，最终导致湿法厂出现成本倒挂的现象。
二、打粉厂：灵活策略与副产品增值减小市场压力
打粉厂在电池回收产业链中占据着承上启下的重要地位，它们主要负责将废旧电池进行物理破碎和初步处理，是连接电池收集与后续深度回收的关键环节。
虽然说电池回收市场是一个卖方市场，但是湿法厂在其中仍然有着巨大的话语权，湿法厂方面决定了市场上所报的锂点价格。同时，作为锂电产业链的一环，无疑打粉厂方面也深受碳酸锂等原料价格的影响。因此，在碳酸锂市场价格不断回落的情况下，打粉厂也出现成本倒挂的现象。
与湿法厂相比，打粉厂在处理废旧电池时，不仅能产出黑粉，还能同时分离出铜粉和铝粉等高价值金属副产品，这些副产品在市场上具有稳定的销路和较高的回收价值，为打粉厂带来了额外的收入来源。此外，打粉厂的生产策略具有较强的适应性。面对市场波动，它们可以根据废旧电池原材料价格和终端产品需求的变化，灵活调整生产节奏，选择适时减产或停产，以规避价格低迷时期的成本风险，保持资金流的健康状态。这种灵活性使得打粉厂能够在市场行情不佳时，通过控制成本和调整产品组合，减少亏损幅度，维持企业的正常运营。因此，打粉厂通过副产品增值和生产策略的灵活性，有效缓解了市场波动带来的冲击，使其在电池回收产业链中保持了一定的盈利能力和市场竞争力，即便在行业整体面临挑战时，也能减少亏损。
综上所述，当前的电池回收市场极大的受到了电池原料价格的影响，同时在行业内卷的情况下，多数企业出现了成本倒挂的现象。“电池回收不得不做，也不能停”，这是业内人士的共识，虽然现今行业内一片“哀鸿遍野”，大多都抱着悲观的态度，准备度过2到3年的寒冬期。但是，只要企业及时调整策略，聚焦技术创新和成本控制，以提高自身的抗风险能力，便能“守得云开见月明”。
