公告显示，12月19日，新兴人造石墨负极材料供应商——尚太科技即将进行首发申购，发行价格为33.88元/股，对应的2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为16.28倍。
该市盈率显著低于主营业务相近的上市公司市盈率均值（公告发布日最近20个交易日均价对应的2021年静态市盈率均值为37.02倍），预计上市后上涨空间较大。
尚太科技当前已进入宁德时代、宁德新能源、国轩高科、蜂巢能源等知名锂电企业供应链。
近年来，尚太科技负极材料销售量增长迅速，快速拉近与传统负极材料厂商的差距，在行业内的地位逐渐上升。2019—2022年上半年（下称报告期），尚太科技市场占有率分别为4.23%、5.19%、9.00%和9.28%，市场占有率稳步上升，2019年至2021年尚太科技在国内负极材料厂商排名分别居第7位、第6位和第5位。
“一体化模式”下成本优势显著
随着锂电池行业进入全球化竞争时代，成本已经成为众多领域竞争的胜负手，通过一体化布局从而获得成本上的优势是提升竞争力的有效途径。各大负极材料企业也逐渐从“以委外加工为主的生产模式”向“以自建石墨化产能为主的一体化模式”转变，以获得更大成本优势。
尚太科技便采用成熟的一体化生产模式，该模式下尚太科技成本优势十分显著。招股书显示，相较于同行业主要企业，尚太科技负极材料生产全部工序均自主进行，极少采购委托加工服务，从而减少因委托加工导致的毛利流出。该公司能够控制全部生产流程，进而控制各工序成本，各个工序紧凑分布在同一生产基地，提升了整体生产效率，并减少了运输支出，降低了生产成本，提高了盈利水平。
另外，丰厚的生产工艺、装备设计和生产管理经验也为尚太科技带来一定成本优势。
技术与客户优势突出，进入宁德时代供应链
锂电池提质降本的需求越发突出，而负极作为重要部件，技术提升必不可少。当前工艺和技术的积累已成为负极生产厂商的核心竞争力之一。
2017年，尚太科技选择进入负极材料生产领域，将积累多年的生产工艺经验带入，实现了快速发展。该公司引入负极材料专业团队，整合原有的研发人员，组建了一支经验丰富、勇于创新的研发团队，不断加大对新技术、新产品和新工艺的研发投入，取得了丰硕成果。
此外，尚太科技针对负极材料乃至锂电池行业进行了充分调研，在针对市场和客户需求深刻理解的基础上，选择主要的技术方向和技术路线，持续进行技术储备。尚太科技持续同下游知名锂电池厂商进行深入技术合作，交流研发经验，持续探索在比容量、压实密度、倍率等方面更为平衡的新一代人造石墨负极材料。
尚太科技同时在进行设备和工艺改进，将焙烧、石墨化、炭化等工序积累的新工艺新装备应用于各种产品的生产，进一步提升原有产品的品质，提高产品生产效率。形成了较为突出的技术和工艺优势。
工艺和技术优势也得到多家下游锂电龙头的认可。
营收高增产能饱和，扩产抢占市场
下游需求火爆，尚太科技也形成一定的产能瓶颈。报告期内，尚太科技的营业收入分别为5.47亿元、6.82亿元、23.36亿元和21.98亿元，2019-2021年复合增长率为106.64%。同期，尚太科技负极材料产能利用率分别为74.34%、66.64%、113.30%和112.87%。2020上半年，受新冠疫情影响，出现生产停滞。进入9月后，下游市场需求快速回升，负极材料处于产销两旺状态，尚太科技进行满负荷生产。
产能瓶颈下尚太科技扩产需求迫切，该尚太科技计划本次IPO募资中的10.64亿元将用于“尚太科技北苏总部项目”， 具体细分为年产7万吨锂离子电池负极材料项目和研发中心及总部建设项目。项目建成后，将为其新增锂离子电池石墨负极材料产能约7万吨/年，将有效缓解产能不足的情况，并有助于抢占市场。
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