Part1 ：光伏市场概述
1.1多晶硅：供需错配仍存，下游压力逐步逼近
硅料市场总体持稳运行。临近假期硅料市场暂稳运行。隆基和中环的调降对硅料市场形成利空影响。下游备货基本完成，市场交投氛围较为冷清。采买态度较为谨慎。市场观望为主，预计节前硅料价格暂稳运行，但节后下游压价情绪会较为旺盛。
1.2硅片：大幅下跌，节后仍不容乐观
硅片价格跌幅较大。随着隆基和中环下调价格，本周硅片价格跌势不止。下游电池片企业减少对硅片的采购，硅片库存积累较快。二三线硅片企业均降价出货，市场价格稍显混乱，且市场采购意愿仍较为一般，短期内并无明显利好支撑。预计节后硅片价格压力仍较大。
1.3电池片：需求不济，电池片跌势难止
电池片环节价格暂时平稳。目前电池片价格深跌难止的主要原因一方面是由于下游组件的减产，导致对电池片采购需求的持续转弱，市场情绪较为一般。另一方面当前电池片环节仍然维持满负荷运行，且新增产能仍在进一步集中释放，整体供应明显过剩；临近中秋国庆双节，据了解很多组件企业今年会选择过节放假来缓解自身产出，但目前电池片尚有利润可言，大规模减产也不切合实际，预计节后电池片库存压力将加剧。
1.4组件：企业内卷延续，价格或持续跌势
组件市场较为平稳。当前组件市场内卷继续，一体化企业为了抢占市场，报价也是继续让价让利，市场不断传出个别企业低价排库消息，但整体以535w，540w等较低效组件为主，高效组件价格稳定。目前需求端仍未有明显改观，国内需求相对平稳，但欧洲的高库存仍是一大利空。现在整个主要产业链或许都将进入下行通道，终端对于组件涨价接受度只会更弱，预期短期内组件价格仍较难上调。
本周价格走势：
数据来源：上海钢联
本周均价涨跌幅一览：
数据来源：上海钢联
Part2 ：行情分析
2.1 多晶硅
在硅料价格经历了9连涨之后，最近两周硅料价格略显平稳。目前硅料环节供需关系仍处于现货供应偏紧的态势。截止今日多晶硅复投料84元/千克，环比上周持平；多晶硅致密料81.5元/千克，环比上周持平；多晶硅菜花料78元/千克，环比上周持平。
临近假期硅料市场价格波动较小，厂家基本交货为主，市场也有少量订单成交，但总体成交体量较小，且下游压价态势明显。本月新产能爬坡不及预期叠加龙头企业产能停产检修，本月实际硅料产出不及预期，短期内仍处于供给偏紧态势，且高品质硅料目前依旧紧缺。但下游价格压力已经传导至硅片环节，本周硅片价格全线大幅下跌，电池片环节减少对硅片的采购，硅片累库速度较快，利空明显。
当前硅料环节的维稳与下游各环节持续下跌的价格形成强烈对比。目前硅片环节仍保持高稼动率且新增产能也是持续释放，但电池片对于硅片采购积极性明显减弱，节后硅片库存将逐步累积，介时硅片库存问题会尤为明显，对于硅料价格势必造成影响，市场对于十月硅料价格信心较差，预计节后硅料市场博弈将加剧。
图1：多晶硅价格走势
数据来源：上海钢联
2.2 硅片
本周硅片价格全线大幅下跌。单晶M10均价3.10元/片，环比上周下降5.56%；单晶G12均价4.10元/片，环比上周下降3.57%；N型M10均价3.26元/片，环比上周下跌5.50%；N型G12均价4.26元/片，环比上周下跌4.10%。
本周硅片价格受下游价格压力传导，各型号全线大幅下降。隆基、中环相继调降，市场迅速跟跌，且实际成交不断下滑。现M10硅片主流成交价格为3.08元/片；G12主流成交价格为4.08元/片；N型M10硅片主流成交价格为3.17元/片，G12主流成交价格为4.19元/片。当前硅片环节承压严重，一是下游电池片采购积极性明显减弱需求收缩，二是自身高开工率下市场库存的快速积累。且下游电池片仍未有止跌之势，部分硅片企业已有减产意愿。
总体来看当前硅片价格似乎并未触底，国庆假期后硅片的库存压力会进一步显现，叠加下游电池片也未有触底迹象，市场预测国庆节后硅片大概率仍要继续走跌。目前上游硅料由于供需错配原因，价格暂稳运行。但随着硅片库存的积压和企业减产等影响，价格压力终将传导至硅料环节。
图2：硅片价格走势
数据来源：上海钢联
2.3 电池片
随着下游组件企业减产发酵，上游硅片龙企带头降价，本周电池片环节价格承压下跌。本周M10电池片均价为0.659元/W，环比上周下跌5.35%，G12电池片均价为0.711元/W，环比上周下跌0.80%。M10单晶TOPCon电池片均价为0.70元/W，环比上周下跌7.04%。
本周电池片价格延续下跌趋势，跌幅有所放窄。，电池片库存水位回升较快，且整体库存分化明显，成交价格持续探低。P型库存大概在一周左右，而N型库存随着厂家TOPCon产能陆续投产爬坡释放，其库存已累积至两周左右。此外由于厂家TOPCon产能陆续投产爬坡释放，市场上存有大量低效与测试片，市场对其接受度较低，较难在市场流通，导致N型整体交易价格下滑；
临近假期下游组件厂将陆续进入放假状态，对外采购需求减弱，对电池片的实际消化有限。但目前电池片尚有利润可言，排产仍然维持满负荷运行，大规模减产也不切合实际，电池片库存压力将加剧。在硅片价格持续下行、组件需求疲软、电池片库存持续累积等状况下下，预计节后电池片价格将继续小幅下行，节后组件的需求与排产或将影响后续电池片环节跌幅与空间。
图3：电池片价格走势
数据来源：上海钢联
2.4 组件
本周受电池片跌价以及终端需求的影响，组件价格小幅下跌。182单面单晶PERC组件均价为1.188元/W，环比上周下跌1.94%。210单面单晶PERC组件均价为1.219元/W，环比上周下跌1.55%。182双面双玻单晶PERC组件均价为1.199元/W，环比上周下跌1.58%，210双面双玻单晶PERC组件均价为1.231元/W，环比上周下跌0.95%。
本周组件价格暂时持稳。临近假期，组件整体成交寥寥，组件厂家普遍放假3-8天不等，但一线厂家大多并无放假计划，一、二线厂家减产程度不一，组件整体供应节奏放慢。目前组件低价区段抛货仍未止歇，以535w，540w等低效组件为主，高效组件价格稳定，但其仍在影响组件远期的价格。
当前硅片与电池片的持续跌价，虽部分舒缓了组件生产厂家的成本压力，然而，另一方面给予组件端的跌价空间进一步加大，展望四季度，终端需求仍不见明显好转、尚不明朗。近期产业链中游硅片、电池片的价格出现不小的松动，或将导致部分终端业主观望心态再起。节后组件恐将受到供应过剩、终端观望心态渐起、需求寥寥且无爆发迹象等因素影响，价格持续下降。
图4：组件价格走势
数据来源：上海钢联