新能源

Part.1 市场概述

镍盐：硫酸镍需求持续下降 企业为回笼资金低价出货

市场硫酸镍需求持续下降中，个别企业为回笼资金低价出货，且印尼MHP大量释放中，后续对硫酸镍价格下跌带来一定促进作用，后续硫酸镍价格易跌难涨。

钴盐：交投面难有明显消息 市场报盘走势下跌

目前成本面的支撑力有限，原料长单都处于商谈中。下游终端需求暂无明显改善征兆，业者对后市信心不足，谨慎观望占据主导，在缺乏成交量配合下，预计国内钴盐价格维持下探趋势，低位持稳。预计硫酸钴市场价至35000元/吨附近，氯化钴市场价至45000元/吨附近。

钴金属：钴价下探 市场延续走跌

电解钴方面，海外电钴报价涨跌互现，欧洲市场标准级电钴需求较为一般，合金级需求尚可，场内整体成交氛围较为一般。国内市场行情不被看好，出现大幅下跌情况，但随着临近周末价格趋于平稳。下游磁材和合金市场需求持续疲软，成交和询价情况鲜有，预计电钴价格短期内会维稳运行或窄幅下探。钴粉方面，钴粉方面无较大波动，部分企业保持手里的长单出货，市场整体氛围平平，厂商报价较为坚挺，业者对后市心态多持观望情绪，预计钴粉短期内或将偏稳运行。

钴氧化物：市场实际成交有限 场内试探性报盘频现

当前原料钴盐行情仍处于小幅下滑阶段，市场看空情绪不减，终端需求陷入平缓期，场内订单量有限，一定程度上制约场内行情推近，同时下游企业多无明显备货打算，压价情绪不减，冶炼厂低处意愿较低，双方博弈持续，预计短期内整体市场行情小幅走跌，四氧化三钴市场价至158000元/吨附近，氧化钴市场价至155000元/吨附近。

碳酸钴：需求端延续冷清 成交重心下移

原料中间品行情坚挺，虽下游市场需求一直未有明显改善，但在保持成本的基础上，贸易商报价无较大波动，下游询盘问价情况寥寥，业者心态偏空，预计短期碳酸钴或将仍维持弱势平稳。

锂矿：市场难有成交出现，锂矿价格弱势运行

当前锂矿市场仍处在下行阶段，价格已处在低位，持货商报价及出货意愿不高。下游锂盐价格维持每日小幅下跌，需求极为有限，成交寥寥，预计短期内锂矿价格偏弱运行。

锂盐：下游需求未见改善，锂盐价格偏弱运行

周内锂盐持稳运行，市场交投氛围一般，业者普遍持观望情绪。下游磷酸铁锂及三元正极需求未见改善，周内仅有部分小单成交，加之成本端锂矿价格处于低位，成本支撑显弱，预计短期内锂盐价格偏弱运行。

三元前驱体：市场需求难有起色 企业持续减产去库  

海外三元前驱体需求下降明显，国内电芯企业持续减产中，对三元前驱体需求持续下降中，企业多进行减产去库操作。

三元正极材料：电芯企业加大砍单力度  企业将持续减产

终端电芯企业加大砍单力度，对三元正极需求持续下降，企业在持续减产中。

负极材料：国际原油价格先跌后涨 天然石墨延续持稳  

成本方面，国际原油价格先跌后涨，但煤沥青和油浆价格仍双双下跌，针状焦成本面压力减少；供应方面，本周针状焦企业开工率小幅下跌，针状焦产量较上周小幅下跌；需求方面，下游负极市场需求量整体下跌，石墨电极方面持续保持刚需采购行为，维持基本供应，对针状焦采购量有限，市场平淡运行。

天然石墨市场持稳运行。天然石墨企业反应市场交易冷清，询单较少。下游采购需求较弱，以需采购为主。东北及山东地区石墨市场供应充足，市场供应充裕，但东北地区天气降温明显，生产有所受限。国内下游耐火材料需求疲软，市场订单有限。停产季来临，天然石墨企业对市场持观望态度，生产谨慎，以销定产，库存处于中位，整体库存较小。天然石墨企业对头部下游企业供货稳定，进入停产季，下游或有备货情绪带动天然石墨市场。

磷酸铁锂：动力市场需求不足  磷酸铁锂承压运行

本周工业一铵市场维稳运行，工铵生产成本整体上调，但较上周变动不大，利润面维持窄幅整理。磷酸铁市场承压运行，尽管生产持稳为主，但在成本压力下对工铵价格议价意愿较强。磷酸铁周内价格持稳承压，表现较为坚挺，总体市场未有明显变化。磷酸铁锂周内价格偏弱运行，受成本压力和需求不振影响价格小幅向下波动，电芯厂储能客户订单减少，后市磷酸铁锂市场预计将继续弱势运行。

梯次利用：梯次利用市场A品入市冲击较大 下游需求未有起色

本周梯次市场受A品电芯大量入市的冲击影响，拆机电芯方面以铁锂为主均极为被动，部分企业的铁锂模组拍卖竞价活跃度低，少数铁锂模组价格甚有150元/度电成交。三元方面则较为稳定，成交相对活跃。另本周多数梯次贸易商在采购方面以新型电芯B品为主要采购对象，销售方面以新型电池搭售库存B品或拆机电芯以求去库存电芯，然下游方面需求难起，故短期内市场仍将弱势运行。

再生电池：废旧电池报价连日下跌 市场观望情绪浓厚

本周再生电池市场加大弱势下行状态，从业者观望情绪浓厚。废旧三元电池和废旧钴酸锂电池受上游镍盐、钴盐、锂盐类产品持续下调影响，报价下行区间较大，部分厂商宁愿持续询货，填补订单中的空缺，也不愿将就高报价的废旧三元电池。废旧铁锂电池维持弱稳，虽然最近碳酸锂期货盘上涨带来短暂回暖迹象，但场内对后市预期依旧偏弱，采购以刚需为主。

极片与黑粉：贸易商提振铁锂废料价格高 成效较低

本周废料市场需求以磷酸铁锂废料为主，周初有部分贸易商放出采购消息，以略高于市场价5900元/锂点价格收购磷酸铁锂极片粉，市场活跃度有所提振，但实际总体成交数量较少。三元废料支撑难寻，受到镍钴锂金属盐价格下调冲击影响，湿法厂需求被迫减缓采购节奏，金属盐折扣系数采购心理价最低降至71折。

Part.2价格预测

注：硫酸镍以晶体价格承兑到厂含税为参照（元/吨）；硫酸钴以晶体价格承兑到厂含税（元/吨）；三元前驱体以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；锂辉石6%精矿CIF价格（美元/吨）；锂云母4%精矿CIF价格（美元/吨）；电池级碳酸锂以承兑到厂含税为参照（万元/吨）；电池级氢氧化锂以承兑到厂含税（万元/吨）；三元正极材料以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；人造石墨负极以出厂含税中端（340-350mAh/g）为参照（元/吨）；磷酸铁锂以现汇出厂含税价为参考（元/吨）；六氟磷酸锂以出厂含税中端为参照（元/吨）；三元极片废料、钴酸锂极片粉料以现汇到厂含税（元/吨）。