新能源

Part.1 市场概述

镍矿：出货淡季遭遇工厂减产 本周镍矿承压下跌

整体来看，产业核心矛盾集中于下游淡季消费低迷，而印尼低成本产能释放则对于国内工厂形成强压，原料走势难言乐观。

镍盐：硫酸镍价格下跌  市场买卖双方博弈激烈

硫酸镍处于供强需弱价格不断下跌，虽然硫酸镍生产电镍产能不断扩产，供应整体仍偏宽松，在镍中间品价格坚挺导致硫酸镍利润不佳的情况下，或将导致硫酸镍厂开始减停产。

钴盐：终端压价氛围未改 钴盐成交重心下滑

虽然原料价格就当前市场面来说坚挺依旧，一定程度上给予冶炼厂成本支撑，但市场决定因素回归需求面，来自终端需求偏弱，市场买气低迷，加上贸易商出货意愿积极，冶炼厂出货阻力增大，不乏明稳暗降操作。预计硫酸钴市场价至33000元/吨附近，氯化钴市场价至43000元/吨附近。

钴金属：下游需求有限 钴金属窄幅走跌

电解钴方面，海外电钴需求平淡，但部分企业也已着手商讨长单签订，场内整体成交氛围较为一般。由于国内市场行情预期悲观，周内电子盘价格出现明显下滑，叠加下游磁材和合金市场需求持续不温不火的状态，成交状况平平，预计电钴价格短期内会维稳运行或窄幅下探。钴粉方面，钴粉成交方面，部分企业保持平稳出货，市场整体氛围一般，业者对后市心态多持观望情绪，预计钴粉短期内或将小幅下行。

钴氧化物：钴氧化物走跌加剧  市场成交陷入低迷

当前终端需求没有起色，叠加原料行情走跌，成本面支撑乏力，生产商出货压力增加，部分让利出货，但市场实际成交采买有限，冶炼厂试探性下调报盘价，成交重心下滑；钴氧化物长期处于供需不平衡的状态，预计短期内整体市场行情仍有下跌空间，四氧化三钴市场价至145000元/吨附近，氧化钴市场价至150000元/吨附近。

碳酸钴：买盘意向淡薄 成交重心下移 消息面不明朗和需求疲软的双重压力下，碳酸钴报价难以保持坚挺，下游询盘问价稀少，贸易商出货困难，除基本的刚需外，成交冷清依旧。场内业者心态低迷难改，预计短期碳酸钴或将仍维持弱势。

锂矿：下游需求未见好转，锂矿价格持续下行

周内锂矿价格跌势不改，持续下探。市场未有明确企稳止跌信号，锂矿价格缺乏回弹动力。持货商多保持静默，悲观情绪蔓延，预计短期内锂矿价格偏弱运行。

锂盐：基本面现状难改，锂盐市场延续弱势

碳酸锂价格延续弱势，需求寡淡，下游采购活跃度低迷，无批量采买意向，供应端，长协供应稳定，货源较为充足，市场成交零星，成交价格继续下探。

三元前驱体：市场需求将有下降可能  产业对后市悲观  

三元前驱体企业对后市多处悲观情绪，终端随时可能降低需求。

三元正极材料：电芯企业加大砍单力度  企业将持续减产

三元正极需求恢复慢于铁锂板块，市场份额持续被蚕食，市场对后续国内三元产业链持悲观态度。

负极材料：负极市场需求下降 负极材料价格遭打压  

本周，成本方面，国际原油价格窄幅持续上涨，改制沥青价格有所上涨，但中低硫油浆价格持续下跌，针状焦成本面压力依旧存在；供应方面，本周针状焦企业开工率基本持平，但针状焦产量较上周小幅下跌；需求方面，下游负极市场需求量整体下跌，石墨电极方面持续保持刚需采购行为，维持基本供应，对针状焦采购量有限，市场平淡运行。

球形石墨市场延续低迷，中小型负极厂在负极材料产品“质量战”中由于质量不达标逐渐被淘汰，对球形石墨需求减弱；叠加下游推崇“降本增效”措施，一再降低成本，对负极材料价格打压明显。球形石墨市场又对新单竞争明显，从短期来看，球形石墨市场难有起量，利润相对平稳。

磷酸铁锂：工铵市场持稳运行  铁锂市场弱势震荡

本周工铵市场持稳运行，整体暂稳观望。新能源市场行情偏弱运行，对工铵采购有限，综合来看，尽管需求表现不佳，但成本对价格支撑表现强势，预计短期工铵市场维持整理运行，工铵主流价格持稳；磷酸铁价格持稳承压，前部厂家在订单稳定的基础下小批量生产销售，部分磷酸铁厂家处于半开半停状态；铁锂市场稳中偏弱运行，原料端，碳酸锂延续弱势价格下跌，铁锂厂家转变心态随采随用，减少原料采购，市场成交冷清，整体需求较为疲软，短期内，磷酸铁锂弱势震荡为主。

梯次利用：梯次利用市场受三元影响较大 成交趋向弱势

本周梯次市场整体由三元小动力主导，在前日有数十万片的低价三元小动力流入梯次市场后，且在终端方面装机量极大，致市场贸易商及梯次企业反响较好，多数梯次企业均趋于采购电池厂渠道的B品三元，然三元本身产出的周期未到，市场库存几无，故本周多以询价为主，预期在三元需求向好的情况下，三元电芯B品将有微幅涨势。

再生电池：废旧电池市场延续疲软 厂商收货情绪大幅下降

本周再生电池市场延续疲软状态，从业者收货情绪大大降低。废旧三元、磷酸铁锂、钴酸锂电池均呈现不同程度的下跌趋势。从业者表示面对当下低迷行情，企业改变之前长协定价模式，采用一单一议或者一月一签的形式，抵御价格跌势带来的风险。部分打粉厂承接带白边铝箔代加工来维持企业运营；湿法厂收货速度放缓，或是停收停产，场内交投清淡。为预防原料跌价，一些厂家致力于缩短加工环节，目前场内从业者看空心态浓重。

极片与黑粉：铁锂废料下跌过快 湿法厂亏损扩大

本周废料市场下调幅度增大，镍钴锂盐均出现大幅下调，业内从业者心态较差，部分贸易商看空短期内价格，选择规避风险，入市意愿降低。本周三元废料金属盐折扣系数支撑不再，三元极片粉采购心理价最低报至70折；磷酸铁锂废料受锂盐下调影响严重，磷酸铁锂极片粉采购价最低报至5000元/锂点。由于铁锂价格下跌过快，部分湿法厂短时间内承受亏损扩大。

Part.2价格预测

注：硫酸镍以晶体价格承兑到厂含税为参照（元/吨）；硫酸钴以晶体价格承兑到厂含税（元/吨）；三元前驱体以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；锂辉石6%精矿CIF价格（美元/吨）；锂云母4%精矿CIF价格（美元/吨）；电池级碳酸锂以承兑到厂含税为参照（万元/吨）；电池级氢氧化锂以承兑到厂含税（万元/吨）；三元正极材料以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；人造石墨负极以出厂含税中端（340-350mAh/g）为参照（元/吨）；磷酸铁锂以现汇出厂含税价为参考（元/吨）；六氟磷酸锂以出厂含税中端为参照（元/吨）；三元极片废料、钴酸锂极片粉料以现汇到厂含税（元/吨）。